潤錦提示：外管局“三劍客”震驚外資行 美銀美林稱“不敢相信，這是央行買股與外儲(chǔ)內(nèi)投”
新聞來源：本站發(fā)布日期：2016-04-02發(fā)布人：admin
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國家外匯管理局旗下“三劍客”共同布局A股，不僅引發(fā)國內(nèi)市場普遍關(guān)注，外資銀行也打呼意外。美銀美林稱，這打破了央行通常不直接購買股票以及外匯儲(chǔ)備不用于購買境內(nèi)資產(chǎn)的慣例。
據(jù)上海證券報(bào)昨日報(bào)道，外管局旗下A股投資平臺(tái)梧桐樹投資以及后者的兩家全資子公司——北京鳳山投資有限責(zé)任公司和北京坤藤投資有限責(zé)任公司，從去年四季度起低調(diào)布局A股投資標(biāo)的，分別現(xiàn)身于工行、中行等的十大股東名單，這“三劍客”所持A股市值已超過270億元。
美銀美林分析師David Cui在一份報(bào)告中評論道，外管局去年四季度直接購買股票讓人感到意外，對于央行來說，這打破了至少兩個(gè)慣例：
1，央行通常并不直接購買股票（因?yàn)樗麄冃枰Ｊ毓芾碣Y產(chǎn)負(fù)債表）；
2，外匯儲(chǔ)備，這可能是外管局用來購買A股的資金來源，也不應(yīng)該被用來購買國內(nèi)資產(chǎn)。當(dāng)外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生時(shí)，同等數(shù)量的本幣也已經(jīng)基于這些外匯而發(fā)行；利用外儲(chǔ)購買境內(nèi)資產(chǎn)意味著，在同樣的外儲(chǔ)的基礎(chǔ)上，更多的本幣被創(chuàng)造出來。
報(bào)告寫道，對于中國央行來說，要達(dá)到同樣的效果，更加透明的操作方式是，直接擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表購買這些股票，而不是通過外管局。報(bào)告稱：
我們認(rèn)為，央行讓中證金和券商買股已經(jīng)很有爭議了，如今直接買股更是讓爭議加大。
我們很難猜測外管局此舉背后的原因，但是這并不能增強(qiáng)外界對中國央行，進(jìn)而對人民幣的信心。
報(bào)告還稱，宏觀政策應(yīng)該專注于經(jīng)濟(jì)健康增長，從而增強(qiáng)一國股市的長期吸引力。而政府對股市的很多干預(yù)，都在破壞外界對中國經(jīng)濟(jì)前景的看法。
關(guān)鍵的政策制定者都持有股票，就讓現(xiàn)在存在這種風(fēng)險(xiǎn)，即他們的政策可能會(huì)過度的支撐市場。
報(bào)告還提到，截至2015年底匯金公司躋身五大ETF前十大股東之列，而去年中證金也在大舉買股，這相當(dāng)于到目前為止中國央行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)這三大政府主體都與股市有直接利益關(guān)聯(lián)。
盡管很多人稱這是支撐股市的舉動(dòng)，但我們認(rèn)為，讓“裁判”成為“運(yùn)動(dòng)員”，將在長期內(nèi)損害市場。
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